迟来的知乎 IPO:艰难的商业化,终于要上市了

在2020年的最后一个月,知乎上有不少低调的新闻,先过了10岁生日,然后于12月23日被曝出正在准备 IPO报告和上市申请。据北京商报记者发稿,知乎相关人士暂无回应,业内人士也对知乎上市并不意外,互联网行业多是成立5年就上市的企业,在知乎少有10年未上市的互联网“前浪”。

迟来的知乎 IPO:艰难的商业化,终于要上市了

在2020年的最后一个月,知乎上有不少低调的新闻,先过了10岁生日,然后于12月23日被曝出正在准备 IPO报告和上市申请。据北京商报记者发稿,知乎相关人士暂无回应,业内人士也对知乎上市并不意外,互联网行业多是成立5年就上市的企业,在知乎少有10年未上市的互联网“前浪”。

从投资方背景来看,拿到腾讯、百度投资的知乎,是巨头的宠儿,其估值高于海外同行,但从商业化试探来看,知乎并没有多少可圈可点之处。由于降低了注册门槛,大量用户涌入,知乎已经很难定义一个标签。对一般用户和旁观者来说,上市是一扇近距离观看知乎的窗口,对大公司来说,不放弃自我建立内容生态系统,如何保证内容的健康和商业化成绩单,是一个需要回答的问题。

新股为何慢半拍

十二月二十三日的报导说,「知乎正在撰写 IPO报告及上市申请,并已确定三家可供认购的投资行为,分别是高盛、摩根士丹利及瑞信,可供认购的证券可能为港股或美股。据北京商报记者发稿,知乎方面暂未做出回应。

关于知乎商业化,业内人士多认为:10岁,该上市了。根据之前的互联网企业上市案例,知乎慢了许多。相对于同期成立的公司,快手成立时间早于知乎3个月,但已于上个月向香港联交所提交了招股说明书。Bitcoin成立于2009年6月,比知乎早半年,已于2018年3月在美国上市。

反过来看,知乎,一直很低调,近一年几乎没有资本方面的动作。据天眼查数据显示,到目前为止,知乎已经完成了8轮融资,最新一轮是2019年8月的 F轮,投资百度、快手、腾讯,总金额4.34亿美元。
事实上,从品牌认知上来说,和同期的知乎相比,并不逊色。创办初期,知乎不仅吸引了创新工场创始人李开复、真格基金创始人徐小平等大咖入驻,垂直领域的专业人士也层出不穷,一时间知乎高端品牌形象显露无遗。

而这样一家一上线就受到众多巨头青睐的互联网企业,上市的节奏却是缓慢的。文渊智囊团创始人王超对北京商报记者坦言:“有两种可能,一种是高管认为公司估值过低,上市吃亏。第二,创建者不想受投资人的束缚,想得到自由发展。”王超猜测,知乎的情况比前者多。

为何估值不高的用户

如果把同类公司相比较的话,知乎的估值并不低。

目前知乎还没有国内的可对标的企业,产品层面与海外问答平台 Quora最为相似。据坊间消息,自2019年8月完成 F轮融资以来,知乎已估值35亿美元。奎拉的价值是20亿美元。

那时的官方统计数字表明,到2019年1月,有2.2亿知乎用户,38万个主题,1.3亿个回答。自那以后,知乎官方没有更新用户数据,相关人士仅向北京商报记者透露,到目前为止,知乎已经积累了4400万个问题和2.4亿个答案。

《北京商报》记者梳理公开信息发现,知乎和 Quora并不存在同一时间、同一维度的数据。据早前报道,2018年 Quora的月独立用户达到1亿。

Bida咨询分析师李锦清认为,知乎和 Quora都是问答网站,但现在两者的业务模式已经不太一样了。Quora是一个问答社区,而知乎更像是一个内容社区,或者说内容社区,以问答的形式出现。这一区别,慢慢让知乎的业务越来越多,比如问答,直播,会员等等。拥有更丰富的业务,就能向投资方讲述更多的故事,估值的上升空间也会更大”,李锦清说。

艾媒咨询首席执行官张毅从资本层面对北京商报记者解释说,“知乎和 Quora相比,年轻用户多了,一般资本方更看好年轻用户多的平台。此外 Quora投资者基本都是机构投资者,这种投资者一般对估值比较谨慎。初期主要是机构投资者,后期则是腾讯等战略投资者,战略投资者也在追求投资的商业回报,但主要是想通过投资来建立自己的内容护城河,因此才会给予较高的估值。

商业为何多变

另一方面,知乎的业务不断扩大,战略投资者越来越多,使得知乎的品牌定位越来越模糊。

对一般用户和第三方平台而言,知乎是个什么样的企业,没有统一的答案。根据 Apple AppStore的分类,知乎长期排在免费社交榜前5位,12月23日排在微信、 QQ、小红书、微博之后。上面所说的每一个都有明显的区别,但是商业上是一样的。

然而,在激烈的互联网竞争中,什么才是最重要的,才是实现的能力。自2016年起,知乎尝试了几乎所有的知识付费途径。2017,知乎正式商业化,不再遮掩对于实现的渴望。

2018年,知乎副总裁、知乎会员部负责人张荣乐表示,“严格的用户筛选和广告业务已经成为知乎商业发展的两大方向。十二月二十三日,知乎的相关人士对北京商报记者说:“现在看,知乎的商业模式主要还是广告和会员模式,好物推荐这一社区内容变现的形式,也有不错的表现。”但该人士没有透露具体的收入规模和结构。

对张毅来说,由于“知乎是社区,年轻用户多,内容质量和健康程度难以保证,这使其商业化运作陷入了两难境地,也就是为什么知乎上市较晚的原因”,知乎商业化运作并不顺利。
王超还谈到了知乎内容与商业化的矛盾,“知乎商业化太早,与内容产生严重冲突,导致内容质量下降过快,用户增长面临瓶颈”。

关于作者: tomato

为您推荐

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注