2021:美元泛滥和全球货币战争

美国耶鲁大学的史蒂芬?罗奇最近大胆预测:美元汇率明年将下跌35%! 为什么呢?Rodge认为,美国经常项目赤字…


美国耶鲁大学的史蒂芬?罗奇最近大胆预测:美元汇率明年将下跌35%!
为什么呢?Rodge认为,美国经常项目赤字和净国民储蓄率的双重恶化,将推动美元大幅贬值。
Roach的基本逻辑是,所有的经济增长(消费,投资,出口)都只能来自真正的储蓄。真正的储蓄不是银行的储蓄,而是一个社会所能动员的经济资源总量。在净国民储蓄率严重下降的情况下,美国必须依靠“借”外部储蓄来满足经济增长的需要。
Roche没有说清楚的是,“借贷”储蓄有两个选择,一个是从国外借,另一个是从将来借。
从国外借钱,也就是吸引海外美元回流美国国债市场,但这会导致海外美元短缺,导致美元升值,并逐渐推高美国国债收益率,最终导致美国金融市场融资成本上升,股市和债市受到冲击。很明显这并非美联储的意图。
从未来借钱来存钱,无疑意味着美国必须在明年大幅削减财政赤字,更确切地说,是大规模货币化。从3月金融风暴开始以来,美元汇率出现了一次暴跌,而明年美元则继续下跌。
罗奇的观点可以解释为,从美元循环的角度来看,明年美国的财政赤字货币化将会产生大量廉价美元,它们将形成更强的美元热循环,从华尔街的美元中心涌出,涌入世界经济的各个角落,刺激其他货币对美元的大幅升值。
这肯定会导致严重的货币对抗。
十二月五日,德国新闻电视台已经发布了一则预警:“货币战争的阴云笼罩了后爆发的年代”
从六月份开始,中国人民币、墨西哥比索、南非兰特和韩国韩元等新兴市场货币对美元的汇率已经大幅上涨5%-12%。据 IMA估计,仅11月就有多达400亿美元流入新兴市场国家的股票市场,370亿美元则流入创纪录的债券市场。
人民币升值肯定会使出口型经济体蒙受损失,而陷入这种困境的国家可能会发起一场货币贬值的竞争,牺牲其他国家的利益来拯救自己。由于不仅仅是新兴市场国家的货币在升值,而且欧元和日圆也在升值,世界货币之间的关系越来越紧张。
第二轮疫情的重创,货币升值的压力,将导致2021年全球货币战争?

关于作者: tomato

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