分级基金”谢幕”倒计时!超过60只分级基金转型只差“临门一脚”了

根据资管新规的要求,公募基金不能进行分级,现有分级基金要到2020年底才能完成转型。十二月二十五日,招商中证银行指数分级基金、信诚中证800医药指数分级基金、华安中证银行指数分级基金等60多只基金同时发布了一份关于 A类和 B类基金同时终止运作、终止上市的特别风险提示公告。到2020年只剩下6天了,分级基金的整顿也即将结束。

分级基金”谢幕”倒计时!超过60只分级基金转型只差“临门一脚”了

离分级基金正式退出历史舞台还有6天。

根据资管新规的要求,公募基金不能进行分级,现有分级基金要到2020年底才能完成转型。十二月二十五日,招商中证银行指数分级基金、信诚中证800医药指数分级基金、华安中证银行指数分级基金等60多只基金同时发布了一份关于 A类和 B类基金同时终止运作、终止上市的特别风险提示公告。到2020年只剩下6天了,分级基金的整顿也即将结束。

超过60只分级基金

转型期仅差“临门一脚”

转轨过程中,不同等级的基金命运大相径庭。对于已经转型的产品来说,从基金向 LOF转型是比较主流的选择。而且小部分企业只能选择清算清算。

公布消息的60多只分级基金,正是处于产品转型的过程中。根据记者的观察,这些分级基金的最后交易日一般设置在2020年12月31日,之后将申请重新上市交易。

为什么要首先终止产品转型上市?”金融1号院”从多家基金公司获悉,对于分级基金,如基金份额持有人大会未能通过或有关事项议案未能通过,以及修订合同等,基金公司仍将按照中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会和国家外汇管理局联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的要求,在2020年底前完成对该基金的整改工作,取消分级运作机制。其具体办法是:将分级基金 A份额和 B份额按其各自的净值转换为场内新基金份额,并相应地改变基金名称,修改基金合同,制定分级基金 A份额和 B份额终止运作、终止上市的实施方案。

而且分级基金的终止上市对投资者基本没有实质性的影响, A、 B两级的分级基金份额将进行换算,待换算后以及修改基金合同,重新申请上市交易。对投资者而言,可在转换完成后选择申请场内赎回或场内份额转托管后进行赎回。

根据记者观察,按照这一方案完成转型的有:绩优基金产品招商中证白酒指数分级基金,兴全合润基金,鹏华国防指数分级基金,前海开源中行军工指数分级基金等等。

当前,部分分级基金的换手率已接近尾声,并及时复盘。并且个体整改后的分级基金受到了基金投资者的青睐。比如,招商中证白酒指数型基金今年以来涨幅达27.97%,截至第三季度末最新规模达242.87亿元,较年初翻了一番,成为众多第三方代销平台的“网红”基金。

分级资金

投资风险主要有三

在结构性行情背景下,值得关注的是,分级基金整体规模出现了“水涨船高”的态势。截止12月25日, Wind资讯数据显示,在分级基金口径下,基金最新规模约为1503.76亿元,较年初增长400亿元,增幅超38%。
一位基金经理向“金融一号”透露,从规模增长来看,当前分级基金整体规模增长的主要原因可能是净值增长,而不是份额扩大。

实际上,在公募基金的发展过程中,分级基金是浓墨重彩的一笔。国投瑞银瑞福分级证券投资基金于2007年7月成立,标志着中国分级基金的诞生。目前,分级基金规模已超过 ETF,受到基金经理和基金投资者的广泛关注。但2015年股市大幅波动,分级基金大规模下折引发 B类份额投资者大幅亏损,分级基金产品审批开始被“叫停”,直到2018年,资管新规明确规定,开放式基金和公募基金产品不得进行份额分级,才正式宣告分级基金退出。

与其他基金产品不同,分级基金有三大投资风险,招商证券基金研究分析师任瞳表示,一是近期分级基金交易价格大幅波动,后期不排除还会有分级 B基金的炒作。第二,现阶段部分分级 B流动性差,变现能力有限,需要关注基金的流动性风险。第三,大多数分级 B基金都处于溢价状态,最终以净值兑付,如果发生转换并进行清算,将导致溢价率消失,从而给投资者带来损失。

天相投资顾高级基金研究员杨佳星表示:“分级基金整顿对行业有一定的积极作用,在引导基金投资者长期投资、长期持有基金的倡议下,分级基金作为一种相对短期套利、具有投机属性的投资品种,与长期投资的倡议背道而驰,同时在一定程度上造成市场波动,不利于市场的健康发展。

一些公募基金人士对记者坦言,公募基金并非短期博弈的工具,投资者也不应因分级 B基金的短期表现而盲目跟风炒作。当前分级基金规模主要集中于运行平稳的母基金,旗下的分级 B基金规模较小,杠杆水平较高。分层次退出,再次凸显了公募基金普惠金融产品的本质。

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