这和养老金有关!人力资源社会保障部调整养老金投资范围

根据新华视点微博12月30日报道,企业年金和职业年金作为职工养老的重要资金,目前已经覆盖近6600万人。为了拓宽投资渠道,分散投资风险,人社部日前发布通知,将年金基金的投资范围从限制在境内,扩大到可以通过股票型养老金产品或公开募集证券投资基金投资港股,同时将年金基金投资于权益类资产的比例上限提高10个百分点。

这和养老金有关!人力资源社会保障部调整养老金投资范围

根据新华视点微博12月30日报道,企业年金和职业年金作为职工养老的重要资金,目前已经覆盖近6600万人。为了拓宽投资渠道,分散投资风险,人社部日前发布通知,将年金基金的投资范围从限制在境内,扩大到可以通过股票型养老金产品或公开募集证券投资基金投资港股,同时将年金基金投资于权益类资产的比例上限提高10个百分点。


该通知规定,年金基金财产新的投资范围,仅限于国内投资和香港市场投资。在这些基金中,香港市场的投资指的是通过股票型养老金产品或公开募集证券投资基金,投资于港股通标股票。新增加了优先股、资产支持证券、同业存单、永续债、国债期货等金融产品和工具,对相关投资品种的投资要求和估值方法进行了调整。

另外,明确了年金基金财产投资权益类资产的比例,合计不得超过委托投资组合资产净值的40%,投资比例上限提高10个百分点。


附加:

人社部关于调整养老保险基金投资范围的通知

劳工部发〔2020〕95号

各省(自治区、直辖市)人力资源社会保障厅(局)、计划单列市人力资源社会保障局、企业年金基金管理机构、企业年金理事会:

为了促进养老保险市场的健康发展,实现养老保险基金资产的保值增值,根据《企业养老保险基金管理办法》(人力资源社会保障部令第11号)和《人力资源社会保障部财政部关于印发养老保险基金管理暂行办法的通知》(人社部发〔2016〕92号),经商财政部、银保监会和证监会,决定对养老保险基金投资范围进行调整。

本通知所称年金基金,是指按照依法设立的年金计划筹集的资金及其投资运营收益,通过企业年金基金和职业年金基金等形式形成的补充养老保险基金。养老金基金投资管理应遵循谨慎原则,分散风险,充分考虑基金的安全性、收益性和流动性,实行专业化管理。

年金基金的财产仅限于在境内和在香港市场进行投资。

公司在国内的投资项目包括银行存款、标准化债权资产、债券回购、信托产品、债权投资计划、公开募集的证券投资基金、股票、股指期货、国债期货、养老金产品等。

香港市场投资指年金基金根据内地与香港股市之间的交易连结机制,可在香港联合交易所上市的股票(简称为「港股通标的股票」)上进行投资,包括股票型养老金产品或公开募股基金。

指依法发行的固定收益证券,包括国债、中央银行票据、同业存单、政策性和开发性银行债券以及信用等级在投资级以上的金融债、企业债、公司债、可转换债、可交换债、(超)短期融资券、中期票据、非公开定向债务融资工具、信贷资产支持证券、资产支持票据、证券交易所挂牌交易的资产支持证券。以上资产发行方式分为公开发行和非公开发行。

年金基金财产以投资组合为单位,按公允价值计算,应符合下列规定:

投资于一年期内(含一年)的银行存款、中央银行票据、同业存单,其剩余期限在一年内(含一年)的国债,其剩余期限在一年内(含一年)的政策性、开发性银行债券,债券回购,货币市场基金,货币型养老金产品等流动性资产所占比例,合计不得低于投资组合委托投资资产净值的5%。结算备付金、证券清算款和一级市场的证券申购资金均属于流动性资产。

投资于一年以上的银行存款、标准化债权资产、信托产品、债权投资计划、债券基金、固定收益型养老金产品、混合型养老金产品等固定收益类资产所占比例,合计不得超过投资组合委托投资资产净值的135%。在每个交易日,债券正回购的资金余额不得超过投资组合委托投资资产净值的40%。列入流动资产的固定收益类资产不再重复计入。

投资于股权类资产,如股票、股票基金、混合基金、股票特别养老金产品(含股票特别养老金产品),合计不得超过投资组合中委托投资资产净值的40%。在这类产品中,投资港股通标的的比例,不应超过投资组合委托投资资产净值的20%;投资单一股票特别养老金产品,不应超过投资组合委托投资资产净值的10%。
养老金不能直接投资于权证,但因投资股票、分离交易可转换债券等衍生产品而获得的权证,应在权证上市交易后10个交易日内卖出。

信托产品、债权投资计划和信托产品、债权投资计划和养老金产品所占的比例,合计不得超过投资组合委托投资资产净值的30%。在这种情况下,投资信托产品和信托产品型养老金产品合计不得超过投资组合中委托投资资产净值的10%。

专门投资组合是指将超过80%的非现金资产投资于银行存款、信托产品、债权投资计划或存款型、信托产品型、债权投资计划型养老金产品中的一类,具体包括:专用证券组合可不受第(1)款5%的流动性限制。对特定的投资组合进行投资信托产品、债权投资计划或信托产品、债权投资计划型养老金产品,可不受第(四)款30%和10%的规定限制。

单一投资组合所持有的年金基金财产,按公允价值计算,应符合下列规定:

投资某企业发行的股票,单期发行的同一品种标准化债权类资产,单个证券投资基金,分别不得超过上述证券发行量的5%,该基金份额(基金产品份额数以最近一次公告或发行人正式说明为准),也不得超过该投资组合委托投资资产净值的10%。在这种情况下,投资资产支持证券或资产支持票据的比例不能超过发行总量的10%。

投资单期信托产品、债权投资计划,分别不超过该单期信托产品、债权投资计划资产管理规模的20%;该条款不适用于信托产品、债权投资计划等特殊投资组合。

个人年金基金财产按公允价值计算,应符合下列条件:参照本通知第四条规定,符合流动投资资产、固定收益类资产、权益类资产、信托产品、债权投资计划、信托产品、债权投资计划等相关规定。
法律上的信托组织可以建立信托直接投资组合,将信托管理的年金基金部分或全部直接投资于一种或多种养老金产品。单一信托直接投资组合对本公司发行的养老金产品的配置比例合计不得超过信托直接投资组合资产净值的40%。

第七条年金基金投资港股通标的股票,其股票型养老金产品应符合以下条件:

投资于港股通标的股票的股票型养老基金产品名称应当包含“港股”字样,投资港股通标的股票时,应当将80%以上的权益类资产投资于该股票。

发行含有“港股”字样的养老金产品的投资管理人应至少配备2名投资管理经验5年以上、在香港证券市场有2年以上投资管理经验的人员,其中至少应有1名投资经理。

8.养老金基金可投资的优先股应符合以下条件:

证券投资组合和混合型、股票型(含股票特殊型)养老金产品可以投资于优先股。

发行主体的信用等级不低于国内信用评级机构评定的 AAA级,优先股的信用等级不低于国内信用评级机构评定的 AA+级。

优先股发行主体应当在公司章程或优先股募集说明书中包含明确的股息分配条款。

养老基金可投资同业存单发行主体的信用等级应不低于国内信用评级机构评定的 AAA级。

可以投资于年金基金的永续债,应符合下列规定:

永续债及其发行者的信用等级不得低于国内信用评级机构评定的 AA+级;其中,非公开发行的永续债可以不受债项评级限制,但其发行者信用等级必须达到国内信用评级机构评定的 AAA级。

有明确约定的利率和付息频率,并有利率跳升条款;其中,商业银行发行的永续债可以无利率跳升条款,但发行主体的信用等级必须为国内信用评级机构评定的 AAA级。

年金基金可以投资的资产支持证券、资产支持票据,应当符合下列规定:

在银行间债券市场或股票交易所市场挂牌交易的;

限于产品评级为国内信用评级机构评定的资产支持证券(AAA)、资产支持票据优先级份额。

12.可以投资于年金基金的信托产品应符合以下条件:

局限于集合资金信托计划以及为年金基金设计和发行的单一资金信托。

㈡基本资产限于非标准化的债权类资产。

投资相关合同应包括关于信托利益分配的固定频率表述和明确的“受益权转让”条款。

信用等级不低于国内信用评级机构评定的 AA+或相当于 AA+以上的信用等级;但是,如果满足以下条件之一,外部信用评级可以免除:

一、偿债主体上个会计年度末,经审计的净资产不低于150亿元人民币,最近三年连续盈利,经营收入不低于200亿元人民币;

二、提供无条件、不可撤消的连带责任保证担保的担保人,其上个会计年度末经审计的净资产不低于150亿元,最近三年连续盈利,营业收入不低于200亿元。

投资项目的担保机制作出了安排,但根据上述第四款1的规定,在风险可控的情况下,可以免除信用增级安排。

发行信托产品的信托公司应具有健全的公司治理结构,良好的市场信誉和稳定的投资业绩,上个会计年度末经审计的净资产不低于100亿元;近一年内无重大违法违规行为;

第十三条年金基金可以投资的债权投资计划应当符合下列条件:

完成由有关监管机构规定的一切合法程序;

投资合同中应包含明确的“受益权转让”条款。

信用等级不低于国内信用评级机构评定的A级或相当于A级的信用等级;

投资品种限于银保监会认可的信用增级为担保方式的情况以及不受信用增级影响的情况。

发行债权投资计划的公司,应当有健全的公司治理结构,良好的市场信誉和稳定的投资业绩,并在上一个会计年度结束时,将经审计的净资产保持在2亿元以下。

14.证券投资组合、养老金产品参与股指期货、国债期货交易的比例不得超过百分之五十。

按照风险管理的原则,只能以套期保值为目的,并且必须符合中国金融期货交易所有关套期保值管理的规定。

第二类投资组合或养老金产品,在任何交易日终了时,其所持有的卖出股指期货或国债期货合约的价值,不得超过其对冲标的账面价值。

第三,投资组合或养老金产品不应购买股指期货或国债期货作为对冲工具。

第十五条除投资管理人外,由于证券市场波动、上市公司并购、投资组合或产品规模变化等因素,导致年金基金投资不符合投资比例要求的,投资管理人应当在可上市交易的10个交易日内进行调整。由于信用等级下降等原因,年金基金所投金融产品不再符合投资条件的,投资管理人应当自评级报告等信息公布之日起30个交易日内进行调整。法定代表人:由法定代表人签名或盖章。

金融产品的估值按照有关法律、法规或监管机构的规定执行。

17.年金基金投资应当按照穿透式管理要求,明确约定底层资产的投资范围,不得多层嵌套。这些基金中,货币市场基金,债券基金,混合型基金,股票基金不受本条的限制。

投资管理人投资的非标准债权类资产,其募集资金投资方向应符合国家宏观政策、产业政策和监管政策;产品结构简单,基础资产清晰,信用增级安排明确,且有稳定可预期的现金流;设立信息披露机制和风险隔离机制,并实行资产托管。投资者应优先投资于已在公开平台登记发行并交易的金融产品。

19.企业年金计划委托人和计划代理人不得直接或间接指定管理人来配置金融产品。养老金管理机构应充分利用养老金资金的长期稳定运作优势,发挥自身专业能力,着眼长远,实现养老金基金的长期保值增值。
企业年金理事会、法人受托机构应做好计划层面的风险防控工作,确保资产配置比例符合相关规定,提高大类资产配置能力;托管人应认真履行投资监督职责,督促合规运作,维护资产安全;投资管理人应加强风险防范,对金融产品的管理运作进行持续跟踪,不得与当事人进行涉及利益输送、利益转移等不正当交易行为,不得通过关联交易或其他方式损害年金委托人的利益。

本通知自2021年1月1日起施行,《关于扩大企业年金基金投资范围的通知》(人社部发[2013]23号)同时废止。根据本通知,在《企业年金基金管理办法》(人力资源社会保障部令第11号)第六章、《人力资源社会保障部财政部关于印发职业年金基金管理暂行办法的通知》(人社部发〔2016〕92号)第三章、《关于企业年金养老金产品有关问题的通知》(人社部发〔2013〕24号)以及《企业年金基金股权优先股投资试点管理办法》(人社部发〔2014〕64号)中,与本通知不一致的内容作相应调整。

人事社会保障

2010年12月28日

关于作者: tomato

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