疫情暴发下的中国经济,淡化 GDP增长内循环

汪涛:暴发下的中国经济,淡化 GDP增长内循环 一些人认为,12年一个轮回,2020年是美国次贷危机引发的全球…

汪涛:暴发下的中国经济,淡化 GDP增长内循环
一些人认为,12年一个轮回,2020年是美国次贷危机引发的全球金融危机爆发的第12年。“黑天鹅”新冠肺炎病毒在地球上空盘旋,对全球经济造成了巨大考验。
到2020年初,关于“十三五”收官之年的 GDP增长问题引发了讨论,不少人认为,仍需将 GDP增长目标设定在较高水平。不过,瑞银亚洲经济研究主管兼首席中国经济学家汪涛认为,在新冠状动脉粥样硬化病爆发这一前所未有的冲击下,如果继续保持相对较高的 GDP增长率,将会对长期发展产生负面影响。她说:“不能只注重如何逆势刺激经济增长,而要注重控制疫情、脱贫、六保六稳等。”
汪涛是业界少有的拥有“博士”+“首席”头衔的女性经济学家之一,在研究中国宏观经济时,汪涛经常从不同角度切入,深入分析,交叉验证。
疾病爆发下的中国经济
2020年初,突如其来的新冠型肺炎疫情冲击了开年新秀的经济活动表现,消费、工业生产、投资等数据均出现双位数下滑。2020年1~2月,国家统计局发布的经济增长数据显示,全国规模以上工业增加值同比下降13.5%;全国(不含农户)固定资产投资(不含农户)同比下降3.3万亿元,下降24.5%;社会消费品零售总额(不含农户)同比下降5.21万亿元,降幅达20.5%;房地产开发投资(不含农户)同比下降16.3%。
当新冠型肺炎疫情进一步蔓延,全球经济增长陷入迷雾,国际市场大幅震荡时,中国积极有序地推进复工复产,并迅速实施相当于 GDP1.4%的广义财政支持政策。
从年初开始,汪涛就显示出了对中国经济的信心,并表示,自3月以来经济活动持续回暖,随着整体经济动能的进一步恢复,政策支持仍在逐步取得成效,仍预计二季度经济增长将较上年大幅回升,但仍略有下降。
由于国内需求明显改善,出口强于预期,二季度 GDP增速的反弹比预期的要好。鉴于大部分国内经济活动已基本恢复正常,汪涛年中发表意见,三、四季度 GDP环比增长势头应会减弱,但整体经济仍有可能进一步升温。
汪涛预计,下半年消费增速将转负,房地产和基建投资继续保持稳定,即使下半年 GDP环比增长放缓,实际 GDP同比增长仍将回升至5%~5.5%。
汪涛认为,尽管经济环比回升势头可能有所减弱,但若能持续控制疫情,受益于低基数,明年 GDP增长有望达到7.5%。她表示,”展望未来,如果疫情继续得到控制,出口额在年内将保持正增长,基建投资将保持稳定,社会消费品零售将继续回升”。
由”十三五”到”十四五”
虽然近两年的贸易摩擦和今年的新冠型肺炎疫情给实现“十三五”规划目标带来了一些压力,但汪涛认为,中国将会在今年底实现包括城市化、环境保护、民生等多方面的发展目标。
在十三五规划期间,政府还通过推进供给侧改革削减了工业过剩产能,并实施了一系列去杠杆、收紧影子信贷监管、加快不良贷款处置、稳定国内宏观杠杆率等措施。然而,受此次爆发的冲击和信贷宽松的影响,宏观杠杆率应该会在今年再次显著上升。
汪涛表示,与5年前相比,当前中国经济发展面临的挑战更为严峻,主要来自外部环境。在国内,人口老龄化、高宏观杠杆率、科技发展存在短板、部分领域效率低下等问题仍然是制约中国经济长期增长的重要因素。然而,汪涛认为,中国应该仍然是全球经济增长的最重要引擎,而且它对于全球投资者来说仍然具有巨大的吸引力。
在中国提出以国内大循环为主体,推动内需增长的战略之后,汪涛认为,这意味着未来几年许多现行的刺激内需的政策可能会在这个主题下进行综合整合,加速推进,包括推进新型城市化和基础设施建设,户籍改革,支持中小企业就业,以及完善社会保障体系等等,从而促进消费。
另外,它还意味着,为了更好地满足国内需求的增长和结构变化,并提高国内生产效率和经济发展的可持续性,结构改革或供给侧改革必须进一步深化。
汪涛指出,另一方面,“国内大循环为主”并非闭锁的国内循环,“尽管面临外部环境的挑战,中国仍将进一步扩大开放,吸引更多外资流入。”
汪涛认为,作为“国内国际双循环”战略的重要组成部分,中国将在新的五年规划中,更加开放,而非封闭。
近几年来,中国加快了对外开放的步伐,包括颁布了新的《外商投资法》,对外资实行准入前国民待遇,完善了”负面清单”管理制度,取消了金融机构外资持股比例上限,取消了对 QFII和 RQFII的额度限制,并促进了股市和债市的互联互通。
汪涛预计,未来5年,中国将进一步扩大大部分领域和行业的开放,同时继续大幅削减负面清单,进一步降低进口关税,消除各种非关税壁垒。再者,鉴于中国庞大且快速增长的消费市场,以及国内外市场的巨大差异,未来几年应该会有更多的 FDI和海外证券投资流入,而近期股票和债券的外资流入已经大幅增加。

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