欧美日大范围暴发暴发,股市为何创出新高,A股何时爆发?

在英国封城,日本封国,美国疫情震中的位置无人撼动,对经济的影响不是一般的小,可以说就是如此,昨日美股、德国股票市场,日本股票市场均创新高,欧洲其他股票市场也在上涨,即使处于脱欧和疫情漩涡的双重打击之下,英国股票市场也已接近历史高位。但是,惟有疫情得到控制,经济已经复苏的我国股市反而在低位徘徊,是什么原因?什么时候A股会爆发

欧美日大范围暴发暴发,股市为何创出新高,A股何时爆发?

在英国封城,日本封国,美国疫情震中的位置无人撼动,对经济的影响不是一般的小,可以说就是如此,昨日美股、德国股票市场,日本股票市场均创新高,欧洲其他股票市场也在上涨,即使处于脱欧和疫情漩涡的双重打击之下,英国股票市场也已接近历史高位。但是,惟有疫情得到控制,经济已经复苏的我国股市反而在低位徘徊,是什么原因?什么时候A股会爆发?

一是政策方面的原因,宽松的货币政策是外围股市持续上涨的主要原因

周边股市持续高涨的原因显而易见,就是持续不断的抛售,说白了就是钱多。比方说,最近美国又通过2.3万亿美元的刺激法案,自疾病爆发以来,通过财政政策和货币政策,向市场投放了高达18万亿美元的流动性。现在问题来了,暴发仍在肆虐,经济仍在退潮,虽然市场有钱,但没地方投资,最后大部分都流入了股市,从而推高了股市,其他国家也是如此。

人们也许会问,我们也在放水,为什么A股没有上涨?其中的原因是多方面的,但最重要的是,我们中央银行不会放水,因为我们这个国家受疫情影响最小。别看现在外围的股票市场因为抛售股票而不断上涨,其实没有哪个国家愿意不停抛售股票,都是被暴发逼得没办法才不得不抛售的。由于现在放多少水,将来还得放回去,这是一个非常痛苦的过程,放水刺激经济,是一种喝鸩止渴的做法,放水越多,将来就越麻烦。

简言之,目前我国经济增长已恢复,不需要继续大规模放水来刺激经济,股市的上涨动力来自经济增长,上涨自然缓慢;外围市场则不同,暴发仍在发酵,对经济的影响仍在继续,现在不放水,经济就会崩溃。没有水就没有出路,没有水就没有钱去投资股市,这就造成了外围危机的发酵,经济开始下滑,但是股市在我国经济复苏的同时,却出现了一种震荡的格局,但是,这种局面只是短期,不会持久。

二是要从制度方面入手,合理规范上市退市制度,让资金达到最佳配置

相信不少人一直在纠结着A股的牛短熊长,美股的牛市十多年,熊市只有一、两年,而A股却正好相反,牛市只有一、两年,熊市反而慢慢长起来,其原因在哪里?这是经济原因,当然不是,近几十年来,中国经济发展速度举世瞩目,最根本的原因是体制。

前几年上市、退市制度非常不规范,这也是当时的大背景决定的,也是没有办法的事情。以往股票市场体系好的公司不容易上市,垃圾公司又退不了市,最终导致A股优质资源补充性不足,反而形成大量垃圾股。如此,原本有限的资金被大量垃圾股所分割,好股得到的资金支撑反而有限,这就是为什么A股无法上涨的原因。

与此相比,将同样多的资金投入优质资源,可以创造更多的回报来回报股市,这样,投资者就会得到回报,股市也因此而上涨,从而形成良性循环,如茅台、伊利、比亚迪等;但是,当资金投入垃圾股之后,根本创造不了财富,怎么涨,怎么跌,就形成了一个恶性循环,这就是为什么A股牛短熊长。

导致A股无法上涨的一个重要原因是制度问题,好股进不去,垃圾股出不来。尽管这一问题将在明年全面注册制的实施中得到解决,但这一进程将非常痛苦,因为在过去几十年中积累了大量垃圾股,而它们的退市进程将令人痛苦。

股票市场的吸引力。

发达市场的吸引力远高于A股主要有两个原因,一是长期走牛,二是补偿机制。

长线走牛不在话下,一轮牛市已经过去十几年了,谁不喜欢这样的市场,不需要买其他的,买指数基金就可以大赚特赚,这也是国际资金喜欢投资美股的原因之一;第二,完善的赔偿机制,如果不是因为正常运营而导致股票下跌,美股有法律规定,公司必须承担股民的损失,比如瑞幸咖啡,被罚12亿。它也是资金愿意投资于美股的一个重要原因,毫无顾虑,如果出现欺诈等所造成的损失有法律依据,就会得到赔偿。

最终,资金原因,外围股市引入大量长线资金,让股市上涨与国家政策挂钩

发达世界股票市场能够持续上涨的另一个重要原因是国家投资,这部分投资是不会出现长期亏损的,比如养老金,它本身就有很大的缺口,如果投资再次出现亏损,这个缺口就会越来越大,如果养老金出现问题,就会影响到一个国家的稳定,是不允许的。因此,当这种养老基金入市后,其投资标的只能有一个选择,就是不停地上涨。海外这些资金早就进入了股市,比如美国08年后养老金入市,支撑了10年牛市,现在我们的养老金也进入股市,相信A股的牛长牛短。

摘要:欧美日暴发后,股市反而创出新高,主要原因在于“放水”推高了资产价格,其次是“优胜劣汰”的市场制度使资金得到最优化配置,完善的补偿机制使市场更具吸引力,大量国家投资其中,这也是发达国家股市创出新高的原因。

由于我国经济复苏,放水力度减弱,市场制度仍在完善之中,全面注册制的推行应成为一个重要拐点,再加上养老金等长线资金入市,种种迹象表明,A股已离美股化并不远,但要走出长期牛市,还要做两件事,一是垃圾股的退出,二是完善补偿机制。唯有如此,A股才具备了长线走强的条件。

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