到2020年,世界股市能否出现历史上的第一次暴跌和反弹?

据智通财经 APP了解,到2020年初,全球股市正以创记录的速度暴跌。 全球股市下跌了34%,仅在40个交易日…

据智通财经 APP了解,到2020年初,全球股市正以创记录的速度暴跌。
全球股市下跌了34%,仅在40个交易日内,全球股市就下跌了近30%。
在过去的至少48年里,这是全球股市崩溃最快的一次。


打破记录式反弹
但是出人意料的是,全球股市在此后8个月内上涨了近62%。截止8月23日,股市触底仅5个月,而全球经济仍深陷泥潭,这次破纪录的暴跌所造成的损失已经全部恢复。自那时起,受疫苗的积极影响,最近这一数字甚至更高。现在,全球股市几乎比崩盘前的高点上涨了8%。
从历史角度来看,这次崩盘异常严重,而这次的复苏也是非同寻常的。一般情况下,这一规模的下跌需要数年时间才会恢复。如果前三次大盘下跌幅度都超过30%,要想挽回损失,还需要近三年甚至更长的时间。而且,平均来说,超过20%的下跌也要花两年时间来恢复。5个月的时间那更是闻所未闻。
股票市场在1992-1998年的暴跌中,仅仅3个月时间,就弥补了大约20%的损失。不过,从数据上看,若要从20%的下跌中反弹,股市需上涨25%。如果想从34%的损失中走出来,股票市场必须上涨52%,与之相比,1982-1998年的结果似乎微不足道。
为什么波动性这么大?
历史可能没有太多的参考意义来预测2020年股市的走势。原因在于,我们可以看到,今年中央银行和政治家们对市场的反应力度是前所未有的:政府为大型企业提供贷款担保,给被迫休假的工人发放工资;中央银行向金融系统注入大量流动性。过去我们从来没有看到过如此巨大的经济支撑。
目前,股票市场经历了一段低迷时期,预计将在明年及以后逐步回升。那就是为什么股票市场复苏如此强劲。
但是恢复是不平衡的
虽然全球总的股票市场数据描绘了一个繁荣的景象,但事实上,各地区之间的差别很大。比如,中国股市今年上涨了25%,比第一季度暴跌之前上涨了20%。整体来看,新兴市场股市表现均十分强劲。
美国股市是发达市场中表现最亮眼的,而日本股市则弥补了全部亏损。尽管欧元区股市表现相对不佳,但今年已逐步接近盈亏平衡点。
哪个国家的股票表现最糟糕,就是英国股票市场。该国股票市场目前仍处于崩溃前的峰值水平之上。据统计,今年英国股市投资者亏损了16%,与美国股市投资者亏损了17%相比,差距是相当大的。
那么,这是为什么呢?第一,英国退欧这一因素不应被忽视,因为这一风险仍然影响着国际投资者对英国市场的看法;第二,自今年以来,英国配置比例相对较高的商品市场也表现欠佳;更重要的是,英国股市缺少五大巨头(Facebook (FB. US)、亚马逊(AMZN. US)、微软(MSFT. US)、苹果(AAPL. US)和谷歌(GOOG. US)),这使得美国股市今年或将出现下滑)。
但这一表现不佳现象也表明,与全球同行相比,英国股票市场目前的估值相对较低。所以在如此低的价格下,相对于全球其他市场,英国市场或许并不需要太多利好消息来逐步弥补过去的亏损。类似地,在这种情况下,过去的表现并不代表未来区域的表现更好。

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